KeyBanc, 스페이스X에 섹터 중립 평가 시작

사건

• KeyBanc가 스페이스X(SPCX)에 대해 섹터 중립(Sector Weight) 평가로 리포트 시작
• 스페이스X의 Starship 로켓 13번째 시험 비행이 6월 29일 예정
• AI 세그먼트 매출 2027년까지 506억 달러 도달 예상

분석

• 스페이스X는 우주 발사 및 관련 분야에서 지배적 리더로 평가
• 주가에 장기 성장 기회가 반영돼 있어 리스크와 보상이 균형 상태
• Starship 개발 일정이 투자 판단의 핵심 변수, 개발 지연 가능성에 보수적 접근

시장반응

• SpaceX 주가는 2027년 추정 기준 PS 비율 약 29배, EV/EBITDA 약 71배의 프리미엄 거래
• 스페이스X의 주식 중 약 5%만이 유동주식이고, 엘론 머스크 지분 42%는 2027년 6월까지 락업 상태
• 스페이스X 주가는 최근 하락하며 185달러 선에서 거래됨

기타

• 매출의 61%는 Starlink 위성 인터넷 서비스 Connectivity 부문에서 발생
• AI 부문은 손실 중이나 Anthropic과 Google과의 대형 컴퓨팅 계약 체결
• 스페이스X는 우주, AI, 커넥티비티 3개 사업 부문으로 구성

용어

• Starship: 스페이스X가 개발 중인 차세대 대형 재사용 우주 로켓
• PS 비율(Price-to-Sales): 주가를 매출로 나눈 비율, 회사 매출 대비 주가 수준을 나타냄
• EV/EBITDA: 기업가치 대비 세전·이자·감가상각 전 이익 비율, 수익성 대비 기업가치를 의미

대응 방안

• 단기 급등락에 휩쓸리지 말고 장기 관점에서 기술개발 진전 상황 주시하기
• 높은 밸류에이션에 대한 리스크 인지하고 분산 투자 고려하기
• Starship 개발 성공 여부 및 주요 계약 뉴스에 주목하며 투자 판단 보완하기

더 알아보기

• Starship 로켓 시험 발사와 개발 진행 상황 모니터링
• Starlink 서비스의 매출 성장 추이와 수익성 변화 확인
• 스페이스X AI 부문(Grok 챗봇) 시장 점유율과 신규 계약 현황 점검