UBS, 금 단기 하락세에도 구조적 상승 전망

사건

• 중동 갈등과 매크로 경제 압력으로 금 가격 상승세가 일시 중단됨
• UBS CIO 마이클 볼리거가 현 상황과 전망에 대해 고객에게 노트 발송
• 2026년 1분기 중앙은행들이 약 244톤의 금을 매입하며 강력한 기관 수요가 지속됨

분석

• 높은 실질금리로 인해 금 가격에 단기적인 부담이 있으나 연준이 올해 말 금리 인하 재개 시 완화될 전망
• 경제 상황이 완화되면 금 가격은 2026년 말에 온스당 5,500달러까지 상승할 수 있다는 UBS의 구조적 회복 전망
• 금은 정치적으로 중립적이고 대항자 위험이 없어 국제 갈등 속에서 주요 기관 투자자들의 안정적 자산으로 자리잡음

시장반응

• 최근 금 가격이 약 3.26% 하락하며 단기 조정 국면 진입
• 투자자들은 금리 인상 지속 기대감으로 금 보유 기회비용 증가에 주목
• 중앙은행과 기관의 금 매입 수요는 금 가격 하락을 어느 정도 제한함

기타

• 규모가 큰 기관 수요는 단기 가격 변동보다 매크로 경제 패러다임 변화에 기반한 투자 포트폴리오 조정임
• 서구 재정 정책 불확실성과 국가 부채 확대가 금과 같은 실물자산의 가치를 더 높이는 배경
• 금은 인플레이션과 주식 변동성에 대한 전략적 분산 투자자산으로 주목받음

용어

• 실질금리: 인플레이션을 반영한 후의 금리로, 금과 같은 무이자 자산의 기회비용을 결정하는 중요한 요소
• 중앙은행 금 매입: 국가들이 외환보유고로 금을 사들이는 활동으로 금 가격에 큰 영향을 줌
• 금리 인하 재개: 연방준비제도가 금리를 다시 내리면 금 투자에 우호적 환경 조성

대응 방안

• 단기 금 가격 변동에 너무 민감하게 반응하지 말고 장기 투자 관점 유지
• 금 관련 ETF 또는 금 선물 상품을 활용해 분산 투자 고려
• 연준의 금리 정책 발표와 글로벌 경제 뉴스에 주기적으로 관심 가질 것
• 포트폴리오 내 전략적 자산배분 일환으로 금 비중 조정
• 글로벌 지정학적 긴장 상황이 심화될 때 금 가격 상승 가능성 감안

더 알아보기

• 연준의 금리 정책 변화 추이 지속 관찰
• 주요 중앙은행들의 금 매입량 및 정책 동향 분석
• 금 가격과 실질금리, 달러 가치 상관관계 연구
• 인플레이션 및 글로벌 경제 불확실성 전망
• 각국 정치적 갈등이 금 수요에 미치는 영향