UBS 전망, 금값 중기 하락 후 상승 전망

사건

• 미국과 이스라엘의 이란 공격 이후 금값이 하락하기 시작함
• 유가 급등과 미국 채권 수익률 상승으로 금값 하락 압박 발생
• 금값이 최근 3개월간 12% 이상 하락하고, 5월 말 기준 온스당 약 4,524.75달러 기록

분석

• UBS 애널리스트들은 금이 무수익 자산이라 금리 상승장에서 약세를 보인다고 해석
• 실질 미국 국채 수익률과 금 가격이 역상관을 보이며 기회비용 효과가 중시되고 있다고 분석
• 중기적으로는 미국 재정적자와 세계 부채 증가, 중앙은행의 금 보유 확대가 금 수요를 지지할 것이라고 전망

시장반응

• 미국 달러 지수가 최근 3개월간 1.3% 상승, 금 가격에 부정적 영향
• 채권 수익률 상승과 금값은 반대 방향으로 움직이고 있음
• UBS는 2026년 말 금 가격이 온스당 5,500달러까지 회복할 것이라 예상

기타

• 금 가격 변화는 지정학적 리스크 외에도 경제 지표와 정책 전망에 크게 좌우되고 있음
• 높은 에너지 가격이 인플레이션 우려를 자극하며 중앙은행 금리 정책에 영향을 미침
• 금과 달러, 채권 수익률의 상호 관계를 이해하는 것이 투자에 중요

용어

• 실질 금리: 물가 상승률을 반영한 실제 금리이며, 금 가격과 역관계가 있음
• 기회비용: 투자자가 한 자산 대신 다른 자산을 선택할 때 포기하는 이익
• 미국 2년 만기 국채 수익률: 단기 금리 지표로 금 가격 변화에 영향

대응 방안

• 금리 인상기에 금 비중을 줄이고 단기 채권 등 수익형 자산 검토
• 달러 강세 시 해외 투자자 부담을 고려하여 투자 규모 조절
• 중장기적으로는 금을 안전자산 포트폴리오에 포함해 위험 분산
• 경제 지표와 지정학적 뉴스에 민감하게 대응하며 매입·매도 시점 판단
• 미국 중앙은행 발표 및 글로벌 경제 뉴스 꾸준히 모니터링

더 알아보기

• 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 정책 변화 추적
• 미국 달러지수(DXY)의 움직임 관찰
• 국제 유가 동향과 인플레이션 지표 점검
• 미국 부채 및 재정 적자 상황 분석
• 중앙은행 금 보유량 변화 확인