은 부족 지속, 금 선호 전망: RBC 분석가 의견

사건

• RBC 캐피털 마켓은 2025년 은 공급 부족 2억4200만 온스 기록을 보고함.
• 2026년에도 은의 공급 부족 상태가 지속될 것으로 예상됨.
• 은 재고는 사상 최저 수준이며 투자 수요가 꾸준함.

분석

• 은 시장의 빠른 재균형은 어려울 것으로 보이며, 공급 확대 제한 요인으로 허가 문제, 노후 광산, 신규 발견 부족 지적.
• 약한 달러, 실물 자산 수요, 완화적 통화정책 등 거시 경제 환경이 은 투자 수요를 지지할 것으로 전망됨.
• 중장기적으론 은의 산업 수요 감소 위험(특히 태양광 분야)이 커 중기 금 투자 선호가 권장됨.

시장반응

• 은-금 비율은 앞으로 60~65배 수준에서 안정될 가능성이 있음.
• 은 관련 주식은 전체 시장 대비 매력적 가치 평가를 받고 있으나, 이미 고가 가정이 반영되어 있음.
• 은 관련 주요 추천주로 Hochschild Mining(HOC), Coeur Mining(COE), Wheaton Precious Metals(WPM), OR Royalties(OR)가 언급됨.

기타

• 태양광 수요가 은 산업 소비의 30%를 차지하며, 대체 기술 개발이 은 가격 압박 요소가 될 수 있음.
• 은 가격은 현물 가격 약 90달러 대비 은 생산자들은 100달러, 로열티 업체는 144달러 가격을 반영하고 있음.
• RBC는 은 분야가 금 분야보다 단기적으로는 불리하지만, 투자 매력은 여전히 높다고 평가함.

용어

• 은-금 비율: 은 가격을 금 가격으로 나눈 값으로 두 금속 간의 상대적 가치를 나타냄.
• 로열티 업체: 광산 개발에 투자하고 생산량에 따라 수익을 받는 사업 형태.
• 태양광(솔라) 부문은 은 소비의 큰 부분을 차지하며, 비용 절감을 위한 은 대체재 연구가 지속되고 있음.

대응 방안

• 단기적으로는 은 공급 부족에 따른 가격 상승 가능성을 고려해 은 관련 상품 또는 주식 일부 편입 검토
• 중장기 투자 계획 시 산업 수요 감소 위험과 금 투자 매력도 함께 고려
• 태양광 산업 내 은 소비 변화에 대한 뉴스와 기술 개발 동향을 주기적으로 모니터링
• RBC 추천주 및 주요 광산, 로열티 업체의 실적 발표 및 가격 변동에 주의
• 투자 비중 분산 및 은-금 비율 변동에 따른 포트폴리오 조정 준비

더 알아보기

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