BofA: 주식 비중 줄고 현금과 원자재 선호 증가

사건

• 12월 주식 배분 비중이 55.9%로 지난 두 달간 상승세 유지 후 정체됨.
• 2025년 한 해 동안 주식 배분 비중이 1.1%p 감소했고 현금과 원자재 자산으로 이동이 이루어짐.
• S&P 500 지수가 2025년에 18% 상승하였음.

분석

• BofA의 Sell Side Indicator(SSI)는 여전히 매수 신호에 가까우나, 과거 시장 고점 대비 낮은 수준임.
• SSI가 앞으로 12개월간 S&P 500 가격이 12% 상승할 것이라는 ‘건강한’ 상승 기대를 반영함.
• BofA는 빅테크 기업들의 자본 집약적 지출 증가와 고평가, 노동 시장 약화 징후를 근거로 보수적인 2026년 S&P 500 목표 7100을 유지하며 약 4% 상승 전망.

시장반응

• 주식 시장은 2025년에 견조한 상승(18%)을 보였음.
• 투자자들은 안전자산인 현금과 원자재로 이동하는 경향이 관찰됨.
• BofA는 시장 과열을 경계하며 조심스러운 투자 태도를 권고함.

기타

• Bloomberg 컨센서스는 2026년 S&P 500 상승률 10% 전망.
• 만약 예측대로라면, 2022년 이후 100% 이상의 총 수익률 기록 가능.
• SSI 지표는 BofA에서 시장 심리를 평가하는 주요 도구로 사용됨.

용어

• Sell Side Indicator(SSI): 전략가들이 권장하는 주식 배분 비중을 나타내는 역발상 지표로, 낮을수록 주식 매도 신호에 가깝습니다.
• S&P 500: 미국을 대표하는 500대 우량기업으로 구성된 주요 주가지수입니다.
• 빅테크: 애플, 마이크로소프트, 아마존 등 기술 분야의 대형 기업을 의미합니다.

대응 방안

• 포트폴리오에서 주식 비중을 급격히 늘리기보다는 안정적인 비중 유지 고려
• 현금 비중과 원자재 관련 ETF의 투자 비중 확대 검토
• 빅테크 기업들의 실적과 투자 계획을 주기적으로 점검
• 미국 경제 지표 발표 시 투자자 반응 및 시장 흐름 주시

더 알아보기

• Sell Side Indicator(SSI) 지표와 그 해석 방법 추가 학습
• 빅테크 기업들의 투자와 재무 상태 분석
• 현금 및 원자재 투자처와 관련 상품 공부
• 미국 노동 시장 동향과 경제 지표 모니터링